去年國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走出了幾年之內(nèi)的新高。去年國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖端存欄為了對(duì)抗非洲豬瘟帶來(lái)的危機(jī)，不斷增加存欄生豬數(shù)量。直接導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于飼料需求連翻上漲。國(guó)內(nèi)飼料廠(chǎng)真的是狠狠收割了一波的紅利。不過(guò)雖然玉米價(jià)格有所回落，但豆粕價(jià)格卻連續(xù)沖高，現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)下了近幾年的新高。不過(guò)在10月開(kāi)始USDA報(bào)告連翻給你美豆單產(chǎn)提升，產(chǎn)量增加，末期庫(kù)存上漲的利空消息，打擊國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)下跌。豆粕價(jià)格拉開(kāi)了一輪下滑態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)恐慌觀(guān)望氣氛上升。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖端飼料廠(chǎng)的拿貨心態(tài)就開(kāi)始謹(jǐn)慎了。而正是這個(gè)謹(jǐn)慎的心態(tài)，導(dǎo)致到上周及本周初出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)集中壓車(chē)，發(fā)貨艱難的情況。那現(xiàn)在車(chē)也少了，運(yùn)費(fèi)也漲了，盤(pán)面價(jià)格也掉了，現(xiàn)貨基差也松了。大家把目光更多的放在春節(jié)之后，下面我們就來(lái)聊聊節(jié)后備貨的看法吧。

最近市場(chǎng)里談?wù)摰母嗟木褪沁@次湯加的火山噴發(fā)。我看了好多營(yíng)銷(xiāo)號(hào)跟網(wǎng)絡(luò)新聞，那標(biāo)題一個(gè)比一個(gè)嚇人。什么無(wú)夏之年，什么全球變冷，還有什么放緩全球變熱腳步?？吹竭@些標(biāo)題一個(gè)比一個(gè)血呼刺啦的，這趕腳是要整體影響地球氣候變化了?？墒聦?shí)真的是這么遠(yuǎn)么？發(fā)這些標(biāo)題的人可能連湯加在南半球北半球都不一定了解。我在這里簡(jiǎn)單的給大家說(shuō)一下，湯加在南半球，屬于大洋洲，位于南太平洋西部。湯加的火山爆發(fā)，縮噴射出的火山灰并不會(huì)影響氣候，因?yàn)榛鹕交业念w粒比較大，用俗話(huà)講這玩意漏光漏的厲害，根本擋不住太陽(yáng)光。而且由于顆粒大，火山顆粒會(huì)迅速的降落下來(lái)。值得擔(dān)心的是二氧化硫，由于湯加的地里位置比較特殊，可能會(huì)通過(guò)降雨影響南半球的土壤，如果持續(xù)噴發(fā)，導(dǎo)致酸雨不斷會(huì)對(duì)作物以及水源造成一定的影響。請(qǐng)重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)火山是否持續(xù)噴發(fā)。

下面再說(shuō)說(shuō)前期的備貨，由于下游扎堆備貨，大量飼料廠(chǎng)及養(yǎng)殖場(chǎng)希望把手中的頭寸合同轉(zhuǎn)換成物理庫(kù)存，導(dǎo)致集中提貨。油廠(chǎng)出貨艱難，我與幾家飼料廠(chǎng)的總監(jiān)溝通得到的反饋就是節(jié)前的備貨并不充足，且由于現(xiàn)貨基差迅速上揚(yáng)，對(duì)于遠(yuǎn)期頭寸的購(gòu)買(mǎi)也不積極，下游觀(guān)望情緒濃厚。隨著這幾天的盤(pán)面回升，油廠(chǎng)有望修復(fù)基差。從這個(gè)狀態(tài)上看，不排除春節(jié)之后仍會(huì)出現(xiàn)一波備貨潮。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.101sheying.com）以及APP（http://m.101sheying.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

目前國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量逐步累加，沿海油廠(chǎng)明顯開(kāi)機(jī)率回升，豆粕供應(yīng)逐步開(kāi)始寬松，油廠(chǎng)基差報(bào)價(jià)還是回落。據(jù)了解油廠(chǎng)春節(jié)停機(jī)有提前的可能，但為了應(yīng)對(duì)節(jié)后的備貨潮，節(jié)后開(kāi)機(jī)也將提前。所以大家不用擔(dān)心節(jié)后提貨再度出現(xiàn)大規(guī)模壓車(chē)排隊(duì)等待的情況?？紤]到今年巴西大豆有望提前大規(guī)模上市，與美國(guó)大豆形成競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)占有率的狀態(tài)。不過(guò)目前2月到港大豆量能否夠用仍呈疑問(wèn)，所以對(duì)于期貨盤(pán)面的判斷還是看多不看空，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)持續(xù)走弱。

最后總結(jié)一下。湯加火山爆發(fā)目前對(duì)南美大豆影響不大，不過(guò)要持續(xù)關(guān)注后續(xù)是否能形成持續(xù)噴發(fā)，導(dǎo)致南美形成酸雨。其次就是目前豆粕期貨價(jià)格不能盲目看空，不排除未來(lái)仍有上漲可能，而基差報(bào)價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)逐步回落的態(tài)勢(shì)。節(jié)后豆粕供應(yīng)比節(jié)前要寬松一下。

中國(guó)糧油信息網(wǎng)： 張 寧