豆粕剛過了沒幾天的好日子，這怎么奧密克戎一來，又給打趴下了？連盤豆粕01合約自11月8日以來從近期最低的3023元/噸，反彈到最高的3265元/噸之后這豆粕的形式就開始逐步走壞了，連續(xù)數(shù)日走出了震蕩回調(diào)的態(tài)勢，而且其中震蕩幅度還不算小。尤其是近期國外新管變異毒株奧密克戎的被發(fā)現(xiàn)，直接影響大宗商品市場全線回落。國內(nèi)剛剛有點(diǎn)起色的豆粕成交，迅速開始回落。貿(mào)易商選擇躺平，下游飼料廠及養(yǎng)殖場開始觀望。油廠前期清了庫存之后，等待未來海量大豆到港將帶來的大量豆粕庫存。那這個時點(diǎn)，該不該拿貨？做不做庫存？下面，我提幾個事，大家想一想。

首先，加拿大的分析師下調(diào)了前期美國農(nóng)業(yè)部公布的對于加拿大新季菜籽產(chǎn)量的預(yù)估。美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告中預(yù)計2021/22年度加拿大油菜籽產(chǎn)量為1300萬噸。加拿大統(tǒng)計局分析師預(yù)計油菜籽產(chǎn)量為1150到1300萬噸。大概率未來菜籽產(chǎn)量會再度下滑，市場擔(dān)憂未來菜粕供應(yīng)緊張， 近期美國豆粕價格上漲。反過來，國內(nèi)進(jìn)口菜粕到港量本身就較少，未來12-2月進(jìn)口菜粕到港量約37萬噸，同比增長只有1.2%。菜粕的供應(yīng)愈加吃緊，導(dǎo)致近期國內(nèi)豆菜粕價差不斷走擴(kuò)。水產(chǎn)飼料生產(chǎn)商反饋，在菜粕不具備性價比優(yōu)勢的時候會選擇使用不含菜粕的水產(chǎn)飼料。間接導(dǎo)致雜粕及豆粕的消耗量增加。

      StoneX：預(yù)計巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量1.451億噸，此前預(yù)計1.4473?？傮w上看，大豆播種接近尾聲，目前長勢仍舊有利。天氣炒作的腳步將逐步拉開序幕，影響國內(nèi)豆粕的兩個因素就是天氣炒作跟美豆的出口。受到疫情再度發(fā)展的影響，國際海運(yùn)費(fèi)用止跌反升，中國買家或?qū)⒅匦掳巡少從抗廪D(zhuǎn)向北美。而天氣炒作雖然并不一定能保證巴西大豆出現(xiàn)減產(chǎn)，不過還是要警惕拉尼娜現(xiàn)象是否會導(dǎo)致巴西大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣。一旦干旱出現(xiàn)，很可能會給予市場炒作概念，進(jìn)而推動美豆及國內(nèi)豆粕價格走高。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.101sheying.com）以及APP（http://m.101sheying.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)

       把目光轉(zhuǎn)回到國內(nèi)，生豬價格進(jìn)一步上漲。全國活豬平均價格18.21元/公斤，比前一周上漲2.2%。10月、11月兩個月累計出欄生豬40萬頭，目前生豬成本價格在每斤8元，每頭豬的平均利潤在300塊錢左右。正常年份，全國能繁母豬存欄量保持在4100萬頭的規(guī)模較為合理。今年10月，全國能繁母豬存欄量4348萬頭，比正常保有量多了6.0%。目前，生豬生產(chǎn)仍在慣性增長。這說明國內(nèi)的豬料需求并沒有出現(xiàn)大規(guī)模的下滑，雖然小麥替代等一些方面確實(shí)影響了豆粕在飼料中的占比及消能力，但現(xiàn)階段的需求是穩(wěn)定的。

      當(dāng)然，讓人擔(dān)憂的事情也不是沒有。昨天晚上農(nóng)村農(nóng)業(yè)部發(fā)布消息，非洲豬瘟病毒疫情有所抬頭。這個非洲豬瘟疫情會不會擴(kuò)散爆發(fā)，影響下游的飼料需求。不過好在目前爆發(fā)疫情的地方雖然多，但范圍都不大。最讓人擔(dān)憂的就是未來的大豆到港量了，12月預(yù)估到港量超過900萬噸，接近1000萬噸。而且這個到港量并不是曇花一現(xiàn)，未來還會持續(xù)一段時間。屆時國內(nèi)甚至?xí)粫霈F(xiàn)豆粕脹庫的危機(jī)，這也是我們擔(dān)憂的一部分。當(dāng)然近期國內(nèi)油脂價格大幅下挫，壓榨利潤迅速回落。油粕比迅速翻轉(zhuǎn)，未來油廠是死守豆油價格還是死守豆粕價格也是市場密切關(guān)注的一個點(diǎn)。

       綜上所述，首先近期大豆采購成本低于前期，未來國內(nèi)壓榨成本會維持在一個相對較低的位置，且全球大豆產(chǎn)量目前預(yù)估還是較大的，一段時間內(nèi)國內(nèi)大豆供應(yīng)都非常寬松，產(chǎn)能全開的情況下供大于求或?qū)⑹鞘袌雒媾R的主要問題。但考慮到概念炒作的情況，不排除國內(nèi)會出現(xiàn)盤面強(qiáng)基差弱的走勢。至于備貨，我覺得還是再等等，畢竟消費(fèi)淡季即將來臨，現(xiàn)貨價格還有下探的空間。

中國糧油信息網(wǎng)：張 寧